Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, témoigne lors d’une audience du Comité sénatorial des banques intitulée « Rapport semestriel sur la politique monétaire au Congrès », à Washington, États-Unis, le 3 mars 2022. Tom Williams/Paul via Reuters
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(Reuters) – Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a livré lundi son message le plus fort à ce jour sur sa lutte contre l’inflation hyper élevée, affirmant que la banque centrale devrait agir « rapidement » pour relever les taux d’intérêt et peut-être « plus agressivement » pour maintenir le taux à la hausse de s’enraciner. .
Dans des remarques qui ont incité les marchés financiers à se recalibrer pour une plus grande probabilité que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage lors d’une ou plusieurs de ses réunions restantes cette année, Powell a signalé l’urgence de relever le défi moins visible de la banque centrale en matière d’inflation. Il y a à peine une semaine, lorsque la Fed a relevé sa première hausse de taux d’intérêt en trois ans.
« Le marché du travail est très fort et l’inflation est très élevée », a déclaré Powell lors d’une conférence de la National Association for Business Economics. « Il est clairement nécessaire d’agir rapidement pour ramener l’orientation de la politique monétaire à un niveau plus neutre, puis de passer à des niveaux plus restrictifs si c’est ce qui est nécessaire pour rétablir la stabilité des prix. »
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En particulier, a-t-il ajouté, « si nous concluons qu’il est approprié d’agir de manière plus agressive en augmentant le taux des fonds fédéraux de plus de 25 points de base lors d’une réunion ou de réunions, nous le ferons. »
La responsable de la stratégie mondiale d’AIG, Constance Hunter, a qualifié le discours de Powell de « pleine responsabilité ici ».
Les actions américaines ont chuté et les traders – qui pariaient déjà sur une hausse des taux d’au moins un quart de point lors de chacune des six réunions restantes de la Réserve fédérale de l’année – sont passés au taux avec encore plus de chances qu’un taux d’un demi-point randonnée à chacun d’eux.Les deux prochaines réunions de la Réserve fédérale sont en mai et juin.
Cela porterait le taux directeur à court terme – qui est maintenu depuis deux ans près de zéro – à une fourchette de 2,25% à 2,5% d’ici la fin de l’année, supérieure aux 1,9% que les décideurs de la Fed avaient prévus la semaine dernière. Lire la suite
La plupart des décideurs de la Fed voient le niveau « neutre » entre 2,25% et 2,5%.
Powell a réitéré lundi que les réductions massives de son bilan par la Fed pourraient commencer dès mai, un processus qui pourrait resserrer davantage les conditions financières.
« Ce ne sera pas seulement un phénomène tactique à court terme », a déclaré Kevin Flanagan, responsable de la stratégie obligataire chez WisdomTree Investments à New York. « C’est un type de message plus stratégique, je pense, de la part de la Réserve fédérale. »
Le consensus pour un resserrement plus agressif – ou du moins une ouverture à celui-ci – semble se développer.
Le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Rafael Bostick, qui s’attend à une hausse des prix légèrement plus douce que la plupart de ses collègues, a déclaré plus tôt lundi qu’il était ouvert à des augmentations de taux plus importantes que d’habitude « si c’est ce que les données suggèrent est approprié ». Lire la suite
S’exprimant vendredi, le gouverneur de la Fed, Chris Waller, a déclaré qu’il était favorable à une série d’augmentations de taux d’un demi-point de pourcentage pour avoir un impact plus rapide sur l’inflation. Lire la suite
Marché du travail tendu et risques d’inflation
Le taux de chômage aux États-Unis est actuellement de 3,8 % et les postes vacants par personne sont à un niveau record, une combinaison qui fait augmenter les salaires plus rapidement que ce qui est durable.
« Il y a une demande excédentaire », a déclaré Powell, ajoutant qu’une politique monétaire moins accommodante « en principe » pourrait réduire la pression sur le marché du travail et aider à stabiliser l’inflation sans augmenter le chômage, conduisant à un « atterrissage en douceur » plutôt qu’à une récession.
L’inflation dans la mesure préférée de la Fed est trois fois l’objectif de 2% de la banque centrale, entraînée à la hausse par des chaînes d’approvisionnement congestionnées qui ont mis plus de temps à réparer que la plupart des gens ne l’avaient prévu, et cela pourrait s’aggraver alors que la Chine répond aux nouveaux sommets du COVID-19 avec un nouveau fermer.
Ajoutant à la pression sur les prix, la guerre de la Russie en Ukraine augmente le coût du pétrole et menace de pousser l’inflation encore plus haut. Powell a noté que les États-Unis, qui sont maintenant le plus grand producteur de pétrole au monde, sont mieux à même de résister au choc pétrolier maintenant qu’ils ne l’étaient dans les années 1970.
Bien qu’en temps normal, la Fed ne resserrera probablement pas sa politique monétaire pour faire face à ce qui pourrait finalement être une flambée temporaire des prix des matières premières, a déclaré Powell, « le risque augmente qu’une période prolongée d’inflation élevée puisse pousser les perspectives à long terme indéfiniment plus haut ». . » détente. . «
L’année dernière, la Fed a prédit à plusieurs reprises que les tensions sur la chaîne d’approvisionnement allaient s’atténuer, puis elle a été déçue à plusieurs reprises.
« Alors que nous définirons la politique, nous chercherons à faire de réels progrès sur ces questions et à ne pas supposer un assouplissement significatif du côté de l’offre à court terme », a déclaré Powell lundi. Cette année, les décideurs ont commencé à prévoir que l’inflation culminera ce trimestre et diminuera au second semestre.
« Cette histoire s’est vraiment effondrée », a déclaré Powell. « Dans la mesure où la panne se poursuit, mes collègues et moi pourrions arriver à la conclusion que nous devrons agir plus rapidement, et si tel est le cas, nous le ferons. »
Les décideurs de la Fed espèrent contenir l’inflation sans ralentir la croissance ni faire remonter le chômage, et leurs prévisions publiées la semaine dernière suggèrent qu’ils voient une voie pour cela, avec une vision médiane de l’inflation tombant à 2,3% d’ici 2024 mais du chômage toujours à 3,6%.
Powell a déclaré qu’il s’attend à ce que l’inflation tombe à « près de 2% » au cours des trois prochaines années, et que bien qu’un « atterrissage en douceur » ne soit pas facile, il existe de nombreux précédents historiques.
« L’économie est très forte et bien placée pour faire face à une politique monétaire plus stricte », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il ne s’attend pas à une récession cette année.
Les analystes ont dit qu’il est difficile à maîtriser.
Seth Carpenter, économiste mondial en chef de Morgan Stanley, a déclaré que Powell était « raisonnablement franc sur l’incertitude ». « Si vous continuez à avancer jusqu’à ce que vous voyiez le résultat souhaité, vous êtes probablement allé trop loin. »
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(Couverture) par Anne Sapphire et Lindsey Densmeyer Reportage supplémentaire par Herb Lash Montage par Paul Simao et Alistair Bell
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